Что такое ордербук ​

Ордербук (order book, книга заявок) — это электронный список всех активных ордеров на покупку и продажу конкретного актива на бирже, упорядоченных по цене. Ордербук отображает в реальном времени весь видимый спрос и предложение рынка: кто хочет купить, по какой цене и в каком объёме — и то же самое со стороны продавцов.

Ордербук — главный инструмент ценообразования на централизованной бирже. Именно здесь встречаются покупатели и продавцы, формируется текущая рыночная цена и исполняются сделки. Умение читать ордербук даёт трейдеру понимание краткосрочного баланса сил на рынке и помогает принимать более обоснованные торговые решения.

Структура ордербука ​

Ордербук состоит из двух сторон, разделённых текущей рыночной ценой:

Ask — минимальная цена, по которой продавцы готовы продать актив. Самый нижний ask — лучшее предложение на продажу.

Bid — максимальная цена, по которой покупатели готовы купить актив. Самый верхний bid — лучшее предложение на покупку.

Спред (spread) — разница между лучшим ask и лучшим bid. Это минимальная «стоимость» немедленной сделки.

Лучший ask:  $65 020   ← по этой цене вы купите прямо сейчас
─────────────────────── Спред = $40
Лучший bid:  $64 980   ← по этой цене вы продадите прямо сейчас

Как читать ордербук ​

Стандартный ордербук содержит три колонки:

Пример ордербука BTC/USDT ​

Ask (продажа) — красная сторона:

Bid (покупка) — зелёная сторона:

Спред: $65 020 − $64 980 = $40 (≈ 0.06%)

Механизм исполнения ордеров ​

Матчинг (matching) ​

Биржевой движок матчинга непрерывно сопоставляет входящие ордера с противоположной стороной ордербука. Сделка происходит, когда цена покупателя совпадает с ценой продавца или превышает её.

Приоритет исполнения:

1. Цена — лучшая цена исполняется первой
2. Время — при равной цене первым исполняется более ранний ордер (FIFO)

Рыночный ордер vs лимитный ​

Рыночный ордер (taker): немедленно исполняется против лучших доступных цен в ордербуке. Покупая 2 BTC рыночным ордером, вы последовательно «съедаете» уровни ask: сначала 0.52 BTC по $65 020, затем 0.39 BTC по $65 050 и т.д. Средняя цена будет выше лучшего ask.

Лимитный ордер (maker): размещается в ордербук и ждёт исполнения. Покупка 1 BTC по лимиту $64 900 добавит вашу заявку на уровень $64 900 в bid-сторону и будет ждать, пока продавец не опустит цену до этого уровня.

Глубина рынка (Market Depth) ​

Глубина рынка — суммарный объём заявок в ордербуке на различных ценовых уровнях. Визуализируется в виде графика глубины (depth chart): две кривые, расходящиеся от текущей цены — bid слева (зелёная), ask справа (красная).

Что показывает глубина рынка ​

• Крутые кривые (быстрый рост объёма от центра) — высокая ликвидность вблизи текущей цены
• Пологие кривые — мало заявок вблизи рынка, высокое проскальзывание при крупных ордерах
• «Стены» (walls) — резкие вертикальные ступени — крупные заявки на конкретных уровнях, которые могут выступать поддержкой или сопротивлением

Ценовое давление ​

Дисбаланс между объёмом bid и ask сторон отражает краткосрочное давление:

Стакан (Level 2 данные) ​

То, что трейдеры называют «стаканом» — это полный ордербук с несколькими уровнями цен, также известный как Level 2 данные. В отличие от Level 1 (только лучшие bid и ask), Level 2 показывает всю глубину:

На Cifra X Level 2 ордербук доступен в торговом интерфейсе для всех пользователей.

Чтение ордербука на практике ​

Поддержка и сопротивление через ордербук ​

Крупные заявки в ордербуке могут временно выступать уровнями поддержки (bid-стена) или сопротивления (ask-стена):

• Bid-стена — большой объём на покупку на конкретном уровне. Цена «упирается» в эту стену при падении — продавцы должны «пробить» всю заявку, чтобы цена пошла ниже.
• Ask-стена — большой объём на продажу. Создаёт сопротивление росту цены.

Оценка проскальзывания перед сделкой ​

Перед крупным рыночным ордером полезно оценить проскальзывание по ордербуку:

1. Откройте ордербук нужной пары на Cifra X
2. Посмотрите на колонку «Итого» на стороне ask (для покупки)
3. Найдите уровень, на котором кумулятивный объём достигает вашего ордера
4. Разница между этим уровнем и лучшим ask — ожидаемое проскальзывание

Лента сделок (Trade Tape) ​

Рядом с ордербуком обычно располагается лента сделок (trade tape, time & sales) — история всех исполненных сделок в реальном времени. Показывает:

• Цену исполнения
• Объём сделки
• Направление (покупка или продажа)
• Время

Лента дополняет ордербук: ордербук показывает намерения, лента — фактически совершённые сделки. Преобладание крупных сделок по ask (покупки) при высоком объёме — признак агрессивного спроса.

Ордербук централизованной и децентрализованной биржи ​

Некоторые DEX (dYdX, Vertex) используют гибридную модель: off-chain ордербук с on-chain расчётами.